多空套利 出口突破832万辆！究竟是谁在狂买中国车？

前段时间刷到一条新闻，差点以为自己看错了。墨西哥，你没听错，墨西哥，2025年从中国买走了62.52万辆车，一举成为中国汽车出口的头号买家。连俄罗斯都被挤到了第二。这事儿搁三年前，谁能想到？

2026年1月25日，乘联分会公布了2025年全年汽车出口数据。数字摆在那儿：832万辆，同比增长30%。出口金额头一回破了万亿元大关，达到10183.40亿元。

在3月6日召开的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，中国证券监督管理委员会主席吴清也指出，近期将推出两大关键举措，一是深化创业板改革，二是优化再融资机制。

更直观地说，日本2025年汽车出口大概421万辆。我们是人家的两倍。日本自1980年以来坐了42年的全球汽车出口头把交椅，现在被我们稳稳地接了过来，而且差距还在拉大。

回头看这条增长曲线，真的有点吓人。2021年201万辆，2022年311万辆，2023年491万辆，2024年586万辆。四年，翻了四倍。当年连中汽协自己都没料到这个速度。2025年初，崔东树预测全年出口增速大概10%，中汽协更保守，说620万辆。结果呢？832万辆，直接打了所有人的脸。

那到底谁在买？这个问题的答案，跟两年前已经完全不一样了。

2022年俄乌冲突爆发后，日韩欧车企纷纷撤离俄罗斯，留下一个巨大的真空。中国车蜂拥而入，2024年对俄出口一度高达115.8万辆。但好日子没持续多久。

2025年1月1日起，俄罗斯把进口汽车关税提到了20%-38%，报废税也跟着涨。直接的后果是，2025年全年中国对俄出口只剩下58.27万辆，跟前一年比几乎腰斩。

可总量不降反升。靠什么？市场摊开了。

墨西哥62.52万辆排第一，阿联酋57.19万辆紧随其后，英国33.56万辆，巴西32.21万辆，沙特30.22万辆。你看看这个名单——拉美、中东、英联邦、东南亚、中亚——中国车像蒲公英的种子，到处在落地生根。

尤其是阿联酋，同比增量高达24.17万辆，增速最为凶猛。过去前苏联地区占我们出口份额26%，2025年已经降到15%。取而代之的是中南美、欧洲以及中东的全面铺开。

这里我得说一个很多人忽略的关键细节。谁说中国车出海全靠电动车？

2025年，新能源车出口343万辆，同比增长70%，确实猛。但占总量多少？大概41%。还有一半多是燃油车以及传统动力车型。我们真正可怕的地方在于：两条腿走路，每条都够硬。

而在新能源里面，插电混动才是2025年杀出来的最大黑马。全年数据显示，插混车型出口占比从上年的5%飙到了13%，足足涨了8个百分点。到了12月单月，插混占比更是冲到17%。

为啥插混突然这么猛？原因很现实——欧盟对中国纯电动车加征了最高35.3%的反补贴关税，但插混车型仍然适用10%的基础关税。这个政策缝隙，被中国车企抓得死死的。

拿比亚迪来说。这家公司在欧洲的逆袭过程，放到任何一本商业教科书里都不为过。2021年，比亚迪在整个欧洲片区一年才卖了1000多辆。

2022年到2023年，在英法德意西这些主流市场，月销长期徘徊在几百辆，甚至出现过个位数。德国经销商曾当面对比亚迪说：＂欧洲人只认本土品牌。＂

到了2025年，据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，比亚迪全年在欧洲卖了187657辆，同比暴增268.6%，是所有汽车品牌中增速最快的。反观特斯拉同期欧洲销量238656辆，同比却下滑了26.9%。此消彼长之间，格局正在被改写。

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这背后当然有打法。比亚迪2023年底在匈牙利动工建设欧洲首座乘用车生产基地，预计2026年第一季度试产。自建了8艘滚装船队，从供应链到物流一条龙全包。

纯电被加关税？那就同时推插混版本。海豚冲浪（海鸥的欧洲版）一上市就引爆小型车市场。5月份，比亚迪在英、德、法、意、西五国单月卖了10199辆，力压特斯拉。欧洲媒体自己都在说＂物有所值＂。

2025年7月，比亚迪巴西工厂首车下线。这座工厂将成为拉美最大的电动车制造中心。

要知道，2022年比亚迪在巴西全年才卖260辆，2024年就飙到7.6万辆，增长292倍。在泰国，比亚迪纯电市场份额达到35%。在新加坡，2025年上半年比亚迪已经是乘用车销量冠军。

说完中国车企的攻势，再看看对面日本这边。

曾经横扫全球的日系三强，2025年的日子相当不好过。丰田虽然以966.2万辆继续蝉联全球销冠，但2025自然年净利润约3.7万亿日元，同比下降了26%。本田更惨，2024财年净利润同比跌了24.5%，预计2025财年还要再降59%到70%。日产则是三家里最惨的，2024财年直接亏了6709亿日元，创下近30年来最高亏损纪录。全球裁员2万人，关闭7家工厂。

原因很多。特朗普政府的关税大棒砸下来，日元汇率波动加剧——这些外部因素确实在。但更核心的问题是，日系车企在电动化与智能化转型方面慢了好几拍，尤其在中国市场被挤压得很厉害。2025年上半年，日系品牌在华市场份额只剩9.6%，相比巅峰期近乎腰斩。日产在华半年只卖了28万辆，本田31.5万辆，同比分别下降17.6%与24.2%。

再看看日系车在海外传统市场的地盘——智利被中国品牌拿走了近三分之一，南非的市占率也在被蚕食。

一位日本汽车产业分析师中西孝树公开说过，全球汽车产业正经历电动化、智能化转型，日本汽车制造商转型迟缓。2024年底，本田与日产甚至宣布启动合并谈判，拉上三菱想搞一个年销超800万辆的超级集团。这事儿搁十年前，简直不可思议。

不过我们也得清醒。

2025年，中国汽车行业平均销售利润率只有4.1%，低于下游工业企业6%的平均水平。出口均价也在往下走，2023年1.9万美元，2024年1.8万美元，2025年进一步降到了1.6万美元。

乘联会秘书长崔东树分析说，这主要是特斯拉出口占比下降带来的结构性影响。但不管原因是什么，数字摆在那——卖得多跟赚得多是两码事。丰田即便利润大跌，2025自然年单车利润仍有约1.7万元人民币。这个数字，国内大部分车企还够不着。

所以832万辆是一个了不起的里程碑。但我们走到了＂卖得出去＂这一步之后，下一步是＂卖得上价＂。从出口大国到品牌强国，中间那段路才是真正的硬仗。好在方向对了多空套利，势头也够猛，剩下的就是时间问题。